天然气价改催化油气改革主题投资
天然气价改

天然气价改催化油气改革主题投资

国家发改委日前发布通知,决定从本月20日起,将非居民天然气的最高门站价格每立方千米降低700元(0.70元/方),并由现行最高门站价格管理改为基准门站价格管理,供需双方可在基准价格上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格,方案实施时门站价格暂不上浮,自2016年11月20日起允许上浮。

业内人士表示,此次下调幅度达到市场预期上限,将大大释放天然气下游需求,此次调价距上次4月份调价仅7个月,调价周期也大幅缩短。按目前非居民用气年600多亿立方米测算,每年将直接减轻下游工业、发电、供热、出租车,以及商业、服务业等用气行业企业负担430亿元,此前气价高企抑制用气需求的现象也将得以扭转,激活终端燃气消费。

从行业发展现状来看,数据显示,2015年前三季度我国天然气消费量1322亿立方米,同比增长2.5%,低于之前预期。同时油价下跌后,天然气与煤炭、液化气等其他能源相比竞争力减弱,在美丽中国国家战略下,天然气作为清洁能源,有必要加强市场化,鼓励产品应用推广,这也是我国建设美丽中国的重要途径之一。另外,2015年巴黎气候大会月底即将召开,中国的碳减排问题将再次受到世界关注,这也将一定程度上刺激天然气板块短期市场表现。

在天然气降价对于整个产业链影响方面,国金证券表示,天然气降价中游和下游普遍受益。最受益的行业是液化工厂,有望扭转全行业亏损现象。LNG汽车行业弹性最大,有望重新进入增长通道,设备制造企业业绩弹性大;工业管道运营公司普遍受益,输气价差可能不会扩大,但下游需求量会向上,加气站运营也会受益,盈利能力大约能从目前的400元/吨至500元/吨,上升到700元/吨至800元/吨。

值得一提的是,有多家机构表示,天然气价改将倒逼石油领域市场化改革提速,其中申万宏源就表示,2014年中石油自产气858亿立方米,进口气398亿立方米,中石化自产气203立方米,假设2016年自产气和进口气与2014年一致,根据粗略估算,非居民气价下调0.7元/方对中石油和中石化的2016年净利润影响(以2015年为基准)分别为-375亿元和-68亿元,对应每股收益分别减少0.20元和0.06元,未来国家可能会对其进行补贴,同时这也会刺激两大石油公司积极盘活存量资产,加快改革步伐,以应对盈利低谷,本次天然气价改拉开了年底油气改革投资主题的序幕。

(文章来源:中国经济网)

液市点评:天然气价格下调降低上游天然气生产成本,大大释放了下游使用需求,对于整个行业来说是巨大利好。此前由于气价过高抑制行业需求发展的问题也得到了良好缓解,也激发了天然气行业的投资热情。