华泰期货原油期货日报20171012:OPEC月报略偏利多,油市再平衡仍在路上

华泰期货原油期货日报20171012:OPEC月报略偏利多,油市再平衡仍在路上

市场要闻与重要数据

1.WTI 11月原油期货收涨0.38美元,涨幅0.75%,报51.30美元/桶。布伦特12月原油期货收涨0.33美元,涨幅0.58%,报56.94美元/桶。NYMEX11月汽油期货收涨1.1%,报1.6092美元/加仑。NYMEX11月取暖油期货收涨1.2%,报1.7861美元/加仑。

2.OPEC月报:将2017年全球原油需求增长预期由142万桶/日上调至150万桶/日,2018年预期由135万桶/日上调至138万桶/日。受俄罗斯减产影响,将非OPEC原油供应增长预期由100万桶/日下调至94万桶/日。将2018年对OPEC原油需求预期上调23万桶/日至3306万桶/日。经合组织8月原油库存下降2470万桶至29.96亿桶,仍高于五年均值1.71亿桶。当前馏分油供应特别紧张,预计强劲的炼油利润和经济增长将支持冬季石油市场。9月份石油产量上升8.9万桶/日至3275万桶/日。

3.EIA月报:预计2018年美国原油产量为992万桶/日。维持2017年全球原油需求增速预期135万桶/日不变。将2018年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至158万桶/日。

4.美国至10月6日当周API原油库存+310万桶,前值-407.9万桶。库欣原油库存+121.6万桶,前值+208.4万桶。汽油库存-157.3万桶,前值+419.0万桶。馏分油库存+202.9万桶,前值-58.4万桶。

5.美国安全和环境执法局(BSEE):美国墨西哥湾当前石油产出中大约32.7%的产能因为飓风Nate而继续关闭。墨西哥湾因为飓风Nate而受到影响的石油产能关闭量相当于57.1854万桶/日。

投资逻辑

昨日OPEC与EIA发布10月月报,OPEC月报对市场略偏利多,其一是OPEC产量要略低于此前第三方机构的预估值,减产执行率下降幅度略小;其二是OPEC小幅上调今明两年的需求增速预期,此外OPEC也提到馏分油供应紧张以及较强的炼厂利润对油市支撑较强,8月份OECD石油库存下降超过2000万桶,油市依然走在再平衡的路上。而EIA方面平衡表调整幅度不大,相对影响有限,总体来看,四季度基本面可能依然存在需求缺口,库存下降仍是大方向,预计布伦特或维持目前近月升水结构,不过原油绝对价格上方依然存在天花板,从而抑制美国原油产量与出口不会过快增长。

(文章来源:华泰期货 研究院)