华泰期货原油期货日报20171129:市场静待OPEC会议

华泰期货原油期货日报20171129:市场静待OPEC会议

市场要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌0.12美元,跌幅0.21%,报57.99美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.23美元,跌幅0.36%,报63.61美元/桶。NYMEX12月汽油期货收跌1%,报1.7720美元/加仑。NYMEX12月取暖油期货收涨0.2%,报1.9507美元/加仑。
2.美国11月24日当周API原油库存+182.1万桶,预期-315万桶,前值-635.6万桶。汽油库存-152.9万桶,前值+86.9万桶。精炼油库存+269.6万桶,前值-167万桶。库欣地区原油库存-317.8万桶,前值-179.6万桶。
3.IEA署长Birol:原油市场明年还需要一定时间恢复均衡,OPEC可能决定的延长减产只是众多因素之一,还要考虑到需求增速与不会参加OPEC大会的其他产油国。

4.花旗:若减产协议延长时间未达到9个月,预计原油将出现抛售。预计2018年布伦特原油均价为55美元/桶,较WTI价格升水5美元/桶。预计OPEC和非OPEC将延长减产协议至2018年中期。

5.高盛警告称,俄罗斯尚未表态同意,且市场正加快再平衡,会议不确定性是多年来最高的。当前油价等已反映较高的延长减产预期,油价存下跌风险。

6.阿联酋石油部长:我们将讨论关于延长石油减产协议的所有选项,没有人能预测到OPEC会议决定。截止目前的情况良好,需要进一步推进。维也纳会议将不是一次容易的会议。我个人对达成让市场满意的协议持乐观态度。我们希望石油市场获得新一年的修正和复苏,市场复苏需要时间。将讨论延长减产协议的各种选项,其中之一就是延长协议至2018年底。

7.伊拉克石油部长:OPEC同意延长石油减产协议,但尚未决定延长的期限,选项是延长6个月或延长至2018年年底。

8.科威特石油部长:支持延长石油减产协议至2018年。但OPEC尚未针对延长石油减产协议至何时达成共识。OPEC委员会周三将探索石油减产协议会延长至何时。

投资逻辑

市场依然静待OPEC减产会议,从昨天各OPEC产油国石油部长的表态来看,目前会议的结果依然高度不确定,我们认为造成这种分歧的原因在于市场对明年平衡表预期差异较大,如果市场在明年二到三季度完成再平衡而OPEC却延长至明年年底,很有可能导致OPEC市场份额的进一步下滑,因此不排除OPEC将减产协议延长6个月以后再决定是否进一步延长减产协议,OPEC在油价和市场份额上面临抉择。

(文章来源:华泰期货 研究院)