华泰期货原油期货日报20171130:JMMC提出延长9个月的减产方案

华泰期货原油期货日报20171130:JMMC提出延长9个月的减产方案

市场要闻与重要数据

1.WTI 1月原油期货收跌0.69美元,跌幅1.19%,报57.30美元/桶。布伦特1月原油期货到期交割日前一天收跌0.50美元,跌幅0.79%,报63.11美元/桶。NYMEX12月汽油期货收跌2.3%,报1.7309美元/加仑。NYMEX12月取暖油期货到期交割前一天收跌1.5%,报1.9221美元/加仑。

2.美国11月24日当周EIA原油库存-342.9万桶,预期-295.00万桶,前值-185.50万桶。库欣地区原油库存-291.4万桶,前值-182.70万桶。汽油库存+362.7万桶,预期+101.80万桶,前值+4.40万桶精炼油库存+274.7万桶,预期+70.00万桶,前值+26.90万桶。炼厂设备利用率变化+1.3%,预期+0.50%,前值+0.30%。

3.沙特石油部长:减产结果令人满意,原油库存三季度加速下降。产油国不应自满,需要为减产投入更多努力。我们需要所有产油国做出毫无保留的承诺,减产执行率不足的国家需要迎头赶上。

4.俄罗斯能源部长Novak:我们已经举行富有建设性的对话,原油市场尚未平衡。在OPEC石油减产协议能在2018年4月1日之后被延长的情况下,还需付出更多努力。我们已经在监督委员会内部针对延长石油减产问题达成共识,还提到“逐步复苏”,只会在周四宣布同意的所有细节。

5.利比亚OPEC代表:尚未收到OPEC发出的任何限制利比亚原油产量的提议。

6.伊拉克石油部长Luaibi:伊拉克支持延长原油减产协议9个月,延长期的减产水平将维持在180万桶/日。目前没有就退出减产协议拟定计划,延长期内也不会逐步退出。

7.伊朗石油部长称,无论OPEC决定将减产协议延长六个月还是九个月,他都同意。

8.据俄罗斯能源部,俄罗斯11月以来的原油产量平均在1094万桶/日水平。

9.RYSTAD能源预计,美国石油产量将在12月达到创纪录的990万桶/日。

投资逻辑

昨日各国石油部长依然对减产协议进行密集表态,从最新的情况来看,减产监督委员会(JMMC)提出的方案将延长9个月,同时维持现有减产幅度不变,从目前各石油部长的表态来看,没有表示明确反对的,虽然此方案通过的概率较大,但我们认为油价上涨的空间已经非常有限,一方面会议预期已经Pricein在价格当中,另一方面减产联盟依然面临减产执行率的问题,即使延长减产协议,明年部分国家的产量也将会出现增长。

(文章来源:华泰期货 研究院)