华泰期货原油期货日报20171205:川普税改或将利空油价

华泰期货原油期货日报20171205:川普税改或将利空油价

市场要闻与重要数据

1.WTI 1月原油期货收跌0.89美元,跌幅1.53%,报57.47美元/桶。布伦特2月原油期货收跌1.28美元,跌幅2.01%,报62.45美元/桶。NYMEX1月汽油期货收跌2.8%,报1.6922美元/加仑。NYMEX1月取暖油期货收跌2.4%,报1.8945美元/加仑。

2.路透调查显示,OPEC成员国11月减产执行率为112%,10月为92%。11月OPEC原油产量较10月下降30万桶/日至3248万桶/日。

3.沙特能源部长认为OPEC不会在2018年下半年改变进程;接下来四个月内原油库存不会增长太多。花旗仍然看空2019年油价,布伦特原油期货料在每桶49美元左右。预计2018年WTI原油价格将维持在40美元/桶以上。

4.CFTC报告显示,截止至11月22日至11月28日当周,投机者持有的原油投机性净多头增加32755手合约,至609833手合约。洲际交易所(ICE)数据显示,投机者所持布伦特原油净多头头寸至11月28日当周增加11,739手合约至537979手合约,逼近11月7日当周所创纪录高位543069手合约。

5.贝克休斯数据显示,截至12月1日当周,美国石油活跃钻井数增加2座至749,触及9月来最高,石油和天然气活跃钻井总数增加6座至929座

6.俄罗斯能源部:俄罗斯11月原油产量为1094万桶/日,较去年同期下降2.4%,较上月微升。11月原油出口552万桶/日,较上月下降4.5%。

投资逻辑

近期市场关注川普税改方案,目前从参议院到最后政策落地仍有较大不确定性,不过如果法案能够通过,对原油市场而言将带来供需两旺的影响,供给端由于页岩油企业税负减少,生产成本进一步下降,有助于产量进一步增长,而需求端,减税相对有利于居民消费,对经济增长和成品油消费构成利好,不过短期来看,可能供给上的影响会偏直接并且效果更为明显,因此总体对油价相对利空。

(文章来源:华泰证券 研究院)