2015:低油价迷局猜气价
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2015:低油价迷局猜气价

根据各公司已公布最终投资协议中的时间规划,将有一批液化天然气(LNG)产能进入市场,但油价走低将影响各国LNG项目的实际供给增长。

根据各公司已公布最终投资协议中的时间规划,2015年将有一批液化天然气(LNG)产能进入市场,但油价持续走低将影响各国LNG项目的实际供给增长。因为油价腰斩,导致上游勘探开发投资将较年初减少37%,可能导致部分LNG项目的资源开发出现停滞,影响LNG产量。而部分国际石油公司选择在低油价时期,将资本密集型的LNG项目作为非核心资产剥离,也可能导致在产LNG项目停产或在建项目延迟投产。

全球市场发展新趋势

预计2015年导致LNG市场需求持续低迷的原因有:全球经济复苏乏力,俄罗斯与中国已签订的东线天然气供气协议和可能签署的西线供气协议将降低亚太地区LNG需求增长,低油价下部分日本电厂将继续使用燃油替代LNG。此外,日本原子能规制委员会2014年12月17日公布了审查书草案,认为位于福井县的高滨等核电站“符合新安全标准”,可能春季重启,也将减少日本乃至亚洲对LNG的需求。

在北美,一批LNG项目向政府监管部门递交了备案材料,预计2015年通过审查并完成最终投资协议,包括美国墨西哥湾的科珀斯克里斯蒂、萨宾港三期和Goldenpass三大LNG项目,以及加拿大的西北太平洋项目。在大洋洲,一批LNG液化项目预计2015年建成投产,其中GLNG、APLNG和高庚LNG项目建成后产能将达4000万吨/年。在非洲,预计安哥拉LNG项目也会解决技术问题顺利投产。在远东,俄罗斯亚马尔LNG项目进展稳定,但受美欧制裁和技术进口费用增长等因素制约,预计2015年很难有新建LNG项目。

在天然气市场,受益于输送规模和输送方向等优势,LNG产业蓬勃发展,一大批液化及接收项目原计划未来5~10年投产,但受国际油价和亚太地区LNG价格持续走低的影响,建设成本相对较高的部分项目将面临经营困难,可能延期甚至被迫出售。但从中长期看,全球天然气需求市场仍有较大潜力,部分石油公司和从事非油气业务的公司继续看好LNG产业前景,或将在适当时机购买LNG项目。因此,预计2015年LNG项目的并购交易会保持“热度”。

现货价格将持续走低

2015年,各类因素对全球LNG价格走势的影响仍将围绕“供给—需求”展开。在分析LNG供给对价格的影响时,主要考虑全球LNG产量的增减情况;而在分析LNG需求对价格的影响时,首先要考虑经济基本面对需求的影响,其次要考虑管道气对LNG的替代,再次要考虑原油、核能等对LNG的替代。

由于LNG生产需经历从天然气资源勘探开发、天然气转化为LNG、LNG运输与接收等多个环节,产业链较长,投资金额巨大,因此经营的特点之一就是其供给能力需保持相对稳定,产量增长需按照设计规划有序进行。从供给的角度看,2015年全球LNG产量将按照计划稳中有增,GLNG、APLNG、高庚LNG和安哥拉LNG项目都将投产,将为全球LNG市场注入超过4000万吨/年的设计产能,极大冲击现有市场。因此,假设需求基本面不变,2015年受供给增长的影响,将打破2014年形成的市场均衡,导致LNG价格下跌。

(文章来源:中国石化报环球周刊)